“高盛等三大投行可能全面收购太子奶”

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面临“资金连锁”困境的太子乳集团很快可能被英联、摩根士丹利、高盛等三大机构股东全面收购。 昨天，太子乳集团内部经理向媒体表示，由高盛和其他机构组成的资产清算团进入太子乳集团，几乎全面接管了太子乳集团的工作。

据悉，太子乳集团从2002年开始投资33亿元建设5大基地，投资众多繁杂的本职工作，使原本利润率不高的太子乳集团的净利润在2005年基本为零。 于是，2007年初，太子乳集团注资，更名为“中国太子乳控股有限企业”，英联、摩根士丹利、高盛出资7300万美元，占离岸合资企业的30%。 其中，英联出资4000万美元，摩根出资1800万美元，高盛出资1500万美元。

此前，李途纯透露:“太子乳集团总资产为33亿元，负债仅为30%。” 但是，一些集团内部的人认为太子奶摊子太大，隐性债务高，“资金已接近无法承受债务的边缘”。

目前有消息称，李途纯有转让个人所有权的意向，高盛、英联、摩根士丹利也有收购的意向，如果这笔交易成功，对方将注入3000万美元以上的流动资金。 但是，这个传闻还没有被证实。 相关人士指出:“三大投行已经控制了30%，如果最终同意收购太子乳集团，全面收购的可能性很高。” 太子乳集团内部经理向媒体表示，由高盛和其他机构组成的资产清算团进入太子乳集团，几乎全面接管了太子乳集团的业务。

但有关人士表示，李途纯很可能在对赌协议中失去了控制权。 太子乳集团发言人潘怡说，李途纯“在商业谈判中遇到了特别不平等的协议”。 据悉，2007年，李途纯在签署招商引资协议时，不仅签署了要负责任的协议，还签署了风险较大的对赌协议。 双方最终的7300万美元融资合同条款中隐藏着这样一个文案:在获得7300万美元资金的三年前，太子乳集团的业绩超过50%，就可以调整(下调)对方的股份。 如果达不到30%的业绩增长，李途纯将失去支配权。

资料显示，太子乳集团董事长李途纯于1996年3月在湖南株洲创立了太子乳集团前身太子牛奶厂。 此后，李途纯多次收购太子乳集团股权，今年早些时候他几乎获得太子乳集团股权，太子乳集团从国有股变为纯民营公司。

太子乳集团表示，目前企业由总经理谭孝骄全面负责。

“赌”的失败者和胜者

/ S2/-失败者

碧桂园损失了4亿4千万港币

2008年2月，碧桂园向美林国际发行可转换债券，并签署了“股票互换”特别条款。 这个《股票交换协定》的目标是19亿5000万港币的股票。 不管市场价格如何波动，这些掉期股票的未来交易价格都锁定在7港元/股左右。 根据《股票互换协议》的条款，假设碧桂园股价为4港币，债券持有人有权提前按比例中止“股票互换”。 也就是说，建议以每股9.05港币转换所持债券，中止按比例对应的股票互换。 由于市值4港币低于锁定价7港币，碧桂园必须向股票互换对手支付3港币现金，即每股7和4的差价。

另外，《股票互换协议》涉及的股票额为2亿7900万股，但这是9.05港币/股的换算，因此债券持有人必须持有25亿2000万港币的债券。 以6月30日碧桂园收盘价计算，碧桂园损失了4.4亿港元。 如果全部以4港币行使权利，碧桂园将损失约8亿3600万港币。

2007年，太子乳与高盛、英联、摩根士丹利签订7300万美元投资合同时，不仅签订了承担责任的合同，还签订了风险较大的对赌合同。 双方承诺，在接受出资的头三年，太子乳集团业绩超过50%的，可以调整(下调)对方股权。 如果达不到30%的业绩增长，创始人李途纯将失去支配权。

扩张太快，太子奶隐性债务高，“已经接近无法偿还债务的边缘”。 近日，太子乳集团内部经理向媒体表示，由高盛和其他机构组成的资产清算团进入太子乳集团，几乎全面接管了太子乳集团的工作。

2006年1月，摩根士丹利和鼎晖以5000万美元抛售永乐总经理陈晓手中20%的股份，与永乐管理层签订对赌合同。 根据合同，如果永乐达不到盈利指标，有可能向外资股东转让9394.76万股股票。

因为永乐没有满足盈余的要求，面临压力，最终被国美收购。

胜者-

蒙牛靠赌博迅速发展

2004年蒙牛上市前，与3位外资股东摩根士丹利、鼎晖、英联投资签署对赌协议，约定如果蒙牛在未来3年年收益复合增长率达不到50%，蒙牛管理层将7.8%的企业股份转让给外资股东。 由于蒙牛2005年4月发表的年报很好，3名外资股东也至此提前结束了此次协议。

最终，蒙牛顺利实现了上述目标，以牛根生为首的管理层已经获得了数十亿元的股份。 而且，这几年管理层获得了十几亿元现金。

雨润轻松战胜赌注[/s2/]

雨润上市时，高盛、鼎辉投资和pvp基金与雨润签订对赌协议，雨润2005年利润未达到2.592亿港币，则战术投资者向大股东承诺以市场溢价20%的价格回购持股。 2006年3月雨润食品上市以来首次财报达到3.6亿元人民币，远远超过与外资赌博的最低限度。