“明年物价形势极可能“高低”并存”

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国十条、国九条措施相继出台后，继国三十条措施后再次登场。 一方面证明了宏观经济形势相当严峻，面临的困难相当大，另一方面也证明了中央克服金融危机、克服经济困难的决心和态度相当坚决。

那么，我们应该如何看待和判断明年的宏观经济形势呢？

首先，从价格形势来看，有可能发生ppi高位运行和cpi低位运行这一突出的价格结构矛盾。 金融危机的影响还没有见底，“增长保证”的压力相当大，如果明年的经济增长率达不到8%以上，有可能会引起就业、收入增加、社会稳定等一系列矛盾。 所以，必须尽一切力量，确保经济保持较高的增长速度。

从目前采取的一系列政策措施来看，还是以投资拉动经济增长为首要。 目前，ppi和cpi均处于较低水平，但随着投资力度增大、投资额增大，钢材、水泥等原材料价格迅速上涨，引发其他工业产品价格快速上涨，ppi进入新的上升期，可能在一定时期内处于高位运行状态。 相反，投资拉动是“交换式”的增长模式，因此短时间内形成足够的费用诉求并不容易。 如果没有足够有效的刺激费用政策和越来越多的货币发行，ppi可能会迅速上升，并且cpi会在低位持续运转，说明购买力严重不足。 这也带来农副产品价格过低，农民种粮、种菜、养猪等积极性受挫的问题，可能给农村经济和农民财富带来严重风险。

因此，明年的物价形势很可能会形成ppi高位运行和cpi低位运行并存的局面。 因此，必须同时防止ppi的通货膨胀和cpi的通货紧缩。

其次，从投资形势来看，可能会造成比较严重的投资结构失衡，即非生产性投资过剩和生产性投资不足。 从目前的投资现实来看，各地“保证增长”的措施越来越集中于非生产性投资，特别是基础设施投资，生产性投资冷清缺乏活力。 这与金融危机对实体经济的影响有关，但与地方政府热衷于基础设施建设、非生产性投资的习性思维无关。 如果不采取对照措施，投资结构严重失衡，即非生产性投资过剩，生产性投资严重不足，很可能给整个国民经济带来严重风险。

第三，从金融形势来看，有可能形成新的金融风险，即放贷过剩和风险失控。 在“保增长”的业务中，金融无疑将首当其冲。 但是，金融在“增长保证”业务中到底发挥了什么样的作用，应该发挥什么样的作用？ 怎样才能在“保障增长”的同时，让金融自身不留下太多风险，形成太多风险呢？ 这是金融公司必须认真面对和比较有效地解决的工作。 从“保证增长”的现实情况来看，明年以后的几年里，金融将提高对经济的支持是毋庸置疑的。 扩大信用规模、降低信用门槛、简化事务处理、创新信用机制也是必然的。 这样，局部放贷过剩，风险有可能失控。 另外，债市的放松，如果不加强管理、规范操作，还可能带来债务超额、滥发的问题，形成公司的债务风险。 因此，各金融机构支持着经济的迅速发展。 并总结以往的经验教训，尽量避免乱放、乱放问题的发生，大力支持经济快速发展。 而且，必须防范金融风险，减少金融风险。