“国内一线名酒不升反降基金依旧看好高端白酒”

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今年以来，53度的茅台飞天酒、五粮液、国窖1573等一流品牌酒没有上升，部分高档酒减产的消息引起市场关注。 长期以来，高端白酒涨价空之间依然存在，同时基金仍期待着高端白酒的快速发展。

今年白酒股酒意未减，沱牌、币种酒、伊力特今年以来涨幅超过50%，贵州茅台创下近期270元的历史。 基金也依旧酗酒，一季度，五粮液成长为华夏特征，被社会保险等基金增资上千股。 重仓在泸州老窖广发、南方等基金企业持续加仓。

关于泸州老窖的减产，海通证券拆解师赵勇说“缩水量1500吨”的传闻是误读。 从绝对量来说，泸州老窖并没有实际削减产量，只是相对于去年的计划增量进行了调整； 泸州老窖近期对地区大型经销商调整缩小量，增加大量经销商，不能从铺货情况上大幅减量。 泸州老窖为代表的高端白酒比较坚挺。 赵勇表示，3月以来，国窖1573的首次批发价跌破800元，但仍高于出厂价，价格没有下降，经销商反映企业出货依然正常。 现在价格恢复到800元以上。

南方基金首席分解师杨德龙认为，五粮液、茅台、泸州老窖都上市了千元以上的高级酒，高级酒之间的厮杀越来越激烈。 统5月至9月白酒进入淡季，诉求直接下降，这也促使制造商采取相对应对措施。 虽然近年来酒后驾车维修、三公费用限制在一定程度上影响了终端诉求，但从根本上说，近期的限量定价调整措施是白酒厂家在竞争激烈的市场环境下，市场诉求的促销行为，并不意味着白酒领域拐点的出现。 白酒行业资深人士吴贤国认为，高温会影响酒类微生物发酵，因此高温季节酒厂减产部分是技术因素的影响，淡季和高端酒竞争加剧也是减产原因。 杨德龙表示，从基金企业的角度看，白酒投资的空之间还存在，高档白酒有长时间涨价的趋势，长期以来看好以茅台、五粮液和泸州老窖为代表的高档白酒企业品牌。 从涨价的潜力来看，无论从地理特色、文化传承、高档酒的成本情况来看，高档白酒都是我国唯一可能产生高档企业品牌的领域，中长期仍具备较大的上涨空之间。

茅台渠道改善后，公司运营状况明显好转，更确信渠道发力才是近期白酒厂家“暗度陈仓”的举动。 赵勇表示，在竞争日趋激烈的情况下，各白酒厂商从产品转向新渠道和渠道扁平化，进一步开拓白酒公司的利润空之间。 但是，从各白酒制造商的渠道直营措施来看，短期内无法直接受益。

吴贤国认为白酒直营店以会员制吸引集团、高端顾客，承担酒文化宣传作用的现象越来越多，以前流传的经销商渠道利用自己的互联网特点，囊括商业、超市、零售客户的现象越来越多。 目前白酒厂家还不能抛弃以前流传下来的销售渠道，而是依靠直营，两种渠道将形成互补的共生状态。 高端酒会走向集团化多企业品牌经营，并购的快速发展是未来趋势“少喝酒、好酒”的成本升级，促使高端企业品牌退出低端市场，成为低端企业品牌。 虽然有一些企业品牌的影响，但缺乏坚实的基础市场，难以抵御大厂攻击的中游制造商可能面临市场危机。

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