“从拯救到放手：太子奶崎岖重组路”

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辗转两年多，湖南太子乳集团(以下简称太子乳) )未能重整旗鼓，以免破产。

根据株洲市中级人民法院提供的信息，法院将于7月上旬受理债权人破产申请案。 包括太子奶这“国内首个跨境破产重整案”、“外资投行赌博”、“政府救助企业模式创新”等众多引人注目的概念在内的民营公司危机案例将揭开新的一页。

从资金链危机爆发到由政府托管，进入破产手续，从2008年开始，各利益相关公司将把太子奶控制权的争夺推向高潮。 而这家曾经辉煌的公司，却在不还债的泥沼中挣扎着。

在众多斗争者中，当地政府发挥的作用尤为深刻。

快速干预后，株洲市政府做出了许多努力，试图重振太子奶。 但是，之后的尝试反复试行错误，终于沾满了泥，无法摆脱。 从拯救到放手的整个过程也将这一事件作为地方政府职能错位的苦涩教训。

重复的试行错误

株洲市政府在对太子奶问题的认识上经历了“用钱处理”、“找人处理”、“用法律处理”三个阶段

6月17日，株洲市警方宣布，太子乳创始人和大股东李途纯涉嫌非法吸食，被警方逮捕。

1996年，李途纯在湖南株洲成立太子奶集团前身太子牛奶厂，1998年，太子奶以天价获得央视费用基准王后，太子奶开始进入快速增长时间。

2007年，高盛、英联、摩根三大外资pe (私募股权投资基金)当年向南中这样的太子奶投资7300万美元，占100%控制太子奶的离岸合资中国太子奶食品企业(以下简称“开曼企业”)的31.4%。 结果，太子牛奶没能按计划出货。

2007年是太子乳业绩最辉煌的一年，销售额超过16亿。 有谁知道2008年初，太子奶的命运发生了变化吗？ 由于年始的冰灾，位于重灾区湖南主要生产基地株洲的货物无法运出，资金回收变得困难。

2008年4月，由于发生提前还款、内部泄露等事件，银行拒绝持续融资，太子奶陷入资金链断裂危机。 8月，政府介入太子奶的稳定和拯救。

第一个方法是输血。 “政府认为太子奶的问题是钱的问题。 ”。 据一位知情人士透露。

那个时候，株洲市政府从株洲南车时代的企业借款3000万日元打入太子牛奶。

3000万对负债26亿的太子奶来说，还不足以填补债务漏洞。

12月17日，刚从国家开发银行湖南省分行行长助理卸任，回到株洲市高新技术产业开发区管委会担任副主任的文迪波被株洲市委书记和市长选为共同处理太子奶问题的“白衣骑士”。

文迪波率领调查小组进军太子乳一周后，决定出手相救。 方法是成立高科乳业“代管”太子乳，即分离太子乳债务，高科乳业资本金只用于生产经营。 这种创新的“托管”模式很快得到了相关领导的肯定。

从高科乳业成立的2009年1月至2009年9月底，高科乳业经营业绩不俗，利润近8000万。

2009年国庆节后，10月21日，株洲市副市长肖文伟在太子奶株洲基地召开太子奶问题现场办公会，成立了5+1的太子奶指导机构，“这是太子奶问题首次拥有正式机构。 ”。 温迪说。

这次会议后，文迪波将被安排到负责生产经营的小组成员，罗伟将担任综合协调人，肖文伟将担任最高决策长官。

一位接近株洲市太子奶的人物告诉本报记者，这一决定可能是由于文迪·保利主单方面破产重组，但这与政府力主自主重组的想法不一致。 另一方面，经营的可喜形势展现出光明的拯救前景，必须成功的创新“主机”模式让太子奶“香喷喷”。

之后，自主重组成为压倒一切的目标，文迪波和李途纯兵分两路进行。 “自主重组分为两种，一种是政府——高科乳业主导； 一个是李途纯即太子乳集团主导。 ”。 太子乳重组顾问廖斌向本报记者说明。

经过几次招商引资谈判，12月14日，高科乳业宣布，已经选择方正集团、四川新希望集团、长沙新大新集团入驻，入驻者分别将500万保证金打入株洲市政府指定账户。

李途纯自主引进的方正集团排名第一。 当时方正集团还与株洲市政府商谈了包括食品、教育、培训、it等在内的全面投资计划。

但是，在最后关头，李途纯反对方正集团的统治。 “李老板反对方正进入的理由是方正也必须查账。 本来，无论关系多么好，任何投资者在真正投金银之前都不要核对账目。 ”据相关人士介绍。

12月14日晚7点，李途纯的太子乳集团方面、高科乳业方面、顾问公司方面和政府部门的10多人举行了会议。 “我们不得不同意选择哪一个投资者。 ”一位参加者告诉本报记者。 但是，李途纯坚决拒绝签署股权转让协议，含泪要求再给一次机会。

肖文伟在会议的最后一刻，拍照约好了李途纯的十个约定。 其中一瓶是7天内向太子乳进口3000万原材料。

大多数人认为太子奶的控制权一定回到了“李老板”手里。 “其实，李老板只要带回2000万原材料，太子奶就会还给他。 ”高科乳业的一位干部说。 文迪波也对本报记者说:“我被骗了。 我认为李途纯(自主投资)没有问题。 ”。

12月22日晚10点，据职工三地基库数据，仅有1200万原材料在库。 23日，株洲市政府在紧急会议上决定，高科乳业将夺回太子奶经营和筹资的主导权。 “这次决定太早了。 因为政府必须考虑年底债主还债的高潮。 ”高科乳业的一位内部人士说。

李途爽约称，3家投资者随后取回500万保证金，不再参与此事。

随后，株洲市政府方面对太子奶问题的呼声以沉默告终，今年6月17日刑拘李途纯发表。

今年6月25日，《第一财经日报》记者在株洲市政府大楼前等到肖文伟副市长。 “我什么也说不出来。 太子奶是公司的事。 请找温迪·坡。 ’肖文伟是这样表达的。

疯狂的混乱者[/s2/]

李途纯的行为一般被概括为“如果上帝要灭亡，首先会使之疯狂”

获得三大投行7300万美元注资、花旗银行5亿元贷款、中资银行3亿元贷款太子奶，资金链如何断裂？

过大的产业基地建设规模成为广泛诟病的对象，2007年获得巨额资金注入的太子乳开始扩大产业规模。 五大基地耗资十亿多元，以这样大规模支撑的年销售额不过十几亿。

因扩张而产生的债务利息每年达到2亿，几乎可以完全吞噬公司的利润。

根据高科乳业一位高管提供的数据，2008年底，太子奶向经销商借贷超过4亿人，但同年销售13亿人，“12亿人的销售有三分之一是负债，这样的公司会出大问题。 ”。

“太子奶的问题不是钱的问题。 再给100亿美元，就能再玩三五年。 太子奶的问题用几句话总结，债务大于资产，资产大于产能，产能大于销售，销售以高费用支出。 这样的公司能继续玩下去吗？ 诸神没有玩。 ”上述干部说。

6月22日，株洲十多家太子乳经销商拉上横幅，写下“太子乳还我血税”字样。 一位湖北经销商与本报记者进行了交谈。 “他(李途纯) )资金周转不灵。 他每年带我们的经销商去株洲基地和其他各基地参观，还进行经销商抽奖。 我们看到像他这样豪华的现场和基地就放心地给他打了钱。 ”

株洲警方将李途纯作为刑罚逮捕的理由是涉嫌非法吸附。 2008年4月太子奶资金期满后，启动了货款准备金管理办法。 “货款准备金不会低于5600万美元。 ”据相关人士介绍。

目前仍持有15万元太子牛奶债权的经销商回忆称，货款准备金副本显示，打入该账号的款项一个月内不会动用。 一个月后自动以125%的比例退钱给经销商发货。 “我当时打了30万美元，之后也没有收到东西。 然后，销售经理打电话要求再次退款，这次我们会给你150%的退货。 吓得我把电话挂了。 ”

而且，太子乳以10%的月收入为中层以上的员工筹集了9000万。

株洲市许多接近太子奶的知情者告诉本报记者，李途纯被捕的关键是不知道钱去了哪里。

知道太子奶资产和债务情况的高科乳业干部向本报记者算账。 “五个基地土地面积约3200亩，厂房约30万平方米，固定资产预算总价15亿左右。 这个数字与本报记者获得的资料中2008年上半年固定资产的清点数量基本一致。 ’这些只付了一半的钱。 结算中用于固定资产建设的最多为10亿人； 另一方面，太子奶从投行和银行收到的钱有十几亿美元，如果加上李老板自己的投资，初期现金流应该在20亿美元左右。 也就是说，太子乳的损失空为10亿美元。 ”。

钱到哪儿去了？ 这可能是株洲市警方要查明的大问题。 据悉，株洲市侦察队从去年年底开始对李途纯进行调查，危机爆发后，李途纯及其儿子李帅的出境自由已经受到侧控。

熟悉李途纯家庭的株洲前政府官员向本报记者透露，李途纯的妻子、前妻、弟弟、妹妹都是自己创办企业的。

本报记者在太子乳集团内部资料中看到，太子乳非乳业业务涉及广泛，有阳光江南集团、辣天返利企业、湘味企业、湘产彩印厂、湖北贸易、湖南红胜火超级化妆品企业、童装企业、五仙山企业、北京红胜火等。

李途纯被捕更现实的理由是，太子奶进入破产重整手续，清理账目是法定手续，“此事(只有李业主知道)”，请李途纯协助查账，加快破产重整程序是株洲市政府的

事实上，李途纯重夺取太子乳控制权的斗争从去年11月开始就没有停止过。

去年11月22日，李途纯向太子乳业经销商发送传真，称高科乳业未达到销售目标，不具备管理经营资格，要求经销商停止向高科乳业付款。

今年1月，原太子乳业干部在北京成立“仙山乳业”，与高科乳业展开同业竞争。 5月，包括李途纯在内以顾问名义公开书面声明，与10多名高管集体签字，表示全面支持仙山乳事业的快速发展。

随后，直到李途纯被刑拘前一个多月，李途纯在济南(山东、河南)、太原)、山西)、北京(北京、天津)、河北等地召集原太子奶经销商开会，一方面谴责高科乳业违规。 另一方面，要求经销商签订仙山乳品的销售合同。

《月出牌》仙山乳(太子乳的注册商标为“日出牌”)，李途纯的妻子金晓琳作为代言人出现在盒装仙山乳推广画册上。

6月初，一时“债权人”在太子奶株洲基地包围温迪坡，拉开横幅，要求原太子奶大股东回去主持工作。

并且，李途纯在媒体上公开表示全面承担了21亿债务。 接近李途纯的人说:“李老板的这种表现对经销商来说很有杀伤力。”

更要命的是，因各种原因停产的北京密云基地和湖北黄冈基地也有被李途纯劫持的危险。

一家经销商分析说，对株洲市政府和高科乳业来说，这些是最可怕的。 李途纯在仙山乳销售动员会议上，一方面承诺向经销商承担全部债务，另一方面不承担非仙山乳经销商持有的原太子乳债权。

“受此威胁，如果李途纯接管北京和黄冈基地并开始生产，经销商可能无法从高科乳业接收商品。 高科乳业连株洲基地都不能正常生产。 ”

更可怕的是，在这场旷日持久的控制权之争中，以太子奶的名义，湖南、湖北、北京等各地的资产开始流失、转移。