“产能过剩 原奶价钱走低 上游乳企半年业绩集体萎靡”

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上游乳业半年来业绩集体下滑

前几天，各上游乳企相继发布了上半年的报纸，但“期中考试”的整体成绩惨淡。

报告显示，现代畜牧业亏损6.66亿元，与去年同期亏损5.66亿元相比再次扩大。 原生态畜牧业损失1717.9万元。 中国圣牧纯利640万元，比去年同期下降98.4%。 复活节纯利润为203.2万元，比去年同期下降95.05%。 中鼎联合净利润500.36万元，比去年同期下降53.3%。

半年度披露的消息是，原料奶价格持续下跌是业绩下滑和亏损的最重要因素，但这一轮原料价格持续下跌与上游产能下降趋势密切相关。

面对严峻的领域态势，各上游乳业企业也纷纷自救，降低价值成本减少销售压力，或与下游乳业企业紧密合作加强销路，或延伸产品类别消耗原料乳生产能力。

业内专家预测，随着下半年进口国际乳价格上涨，国内新牧场减少，上游乳公司的表现将有所改善。

原料奶的价格持续下降的冲击业绩

各大报纸共同表示，原料奶价格持续下跌，成为上半年业绩下滑的最重要因素。

根据美国农业部的监测数据，内蒙古、河北等10个主产省(区)的生鲜乳平均价格从今年1月的3.55元/公斤，降至6月的3.42元/公斤。

与此相反，各乳业企业也报告了对业绩的直接影响。 例如，现代畜牧业原料奶销售毛利润比去年同期减少5.5%，奶牛养殖业务毛利润比去年同期减少9.83%。 另外，原生畜牧业毛利润减少25.4%，塞科斯特扣除非经常性损益后的净利润比去年同期减少8.82%。

值得注意的是，影响原料奶价格下跌的原因是由于以往进口奶的冲击，导致了国内生产能力过剩。

海关数据显示，今年1-7月按进口奶粉港纳税价格换算原料奶价格为3.13元/公斤，国内同期原料奶价格为3.41元/公斤。

进口和国产奶的价格差距逐渐缩小，意味着有利于国内原料奶的销售，但实际上并非如此。

赛斯特在半年报中引用海关数据称，上半年乳制品进口价格比去年同期上涨28%，国内公司更倾向于采用国产奶源。

但是，同时期国内上游持续丧失生产能力的趋势，赤字奶农退出加速，规模牧场也开始通过淘汰低生产能力奶牛来抑制生产能力过剩。

乳业杂志《荷斯坦》主编豆明认为，由于国内居民乳制品费用低于预期，再加上近年来市场前景严重不正，导致上游乳业企业全年业绩整体不佳。

高级液态奶的自有品牌销售大幅减少

值得注意的是，对现代畜牧业和中国圣牧来说，上半年的亏损因素还来源于自有液乳企业品牌销售的大幅减少。

现代畜牧业半年报显示，受市场诉求下降和企业品牌市场业务交接的影响，年上半年自有品牌牛奶营收从去年同期的6.55亿元减少到4.05亿元，达到38.17%。

对此，现代畜牧业方面8月30日对新京报记者表示，其液乳业务已于5月1日起由蒙牛负责整体销售和市场宣传。 受销售模式变更和市场交接转移的影响，液态奶销售收入下降，从而减少了与原经销商的业务，延长了应收账款的会计期。

除现代畜牧业外，上半年中国圣牧有机液乳收入6.88亿元，同比减少33.5%。 中国圣牧解释称，全年市场竞争加剧，集团于年初提出“稳定价格”战略，退出价格战。 然后，为了提高经销商、经销商的支持力度，降低了售价。

在谈到“稳定价格”战略时，中国圣牧相关负责人向新京报记者表示，过去圣牧有机乳终端的售价相对较低，促销主要是多销售产品。 作为奶源型公司，圣牧一直以来对零售端不太重视，只作为业务的补充，现在希望有一个合理的价格来逐步调整，扩大知名度，保证一定的利润。

对现代畜牧业和中国圣牧来说，将产业链延伸到下游产品曾被视为处理原料奶销售的首要途径。 但是，豆明表示，由于养殖价格居高不下，两大自有液乳企业品牌走高质量、高价格的高端路线，与目前国内市场诉求不一致，这是液乳企业品牌盈利下降的首要原因。

对此，中国圣牧方面据新京报记者介绍，目前圣牧有机液乳市场终端较其他企业品牌有约10%左右的溢价，近两年来利润显著，顾客对高质量产品也逐渐接受。 因为，这个下半年将再次成为“稳定价格”战略。

[/s2//]“降价费”、“扩件类”分别突围[/s2/

为了摆脱业绩泥潭，上游乳业公司也在寻找出路。 首先，它分为三种模式:降价、种类扩大、拥抱下游乳业公司的“大腿”。

为了应对牛奶价格低迷带来的毛利润下降，原生畜牧业通过调整牛群结构、改善饲料配方来降低奶产量、减轻销售压力、抑制生产价格。 复活节也以“开源节流”为调整思路，利用乳业低迷期加速收购。

现代畜牧业的方法是加强与下游乳业企业的合作。 6月16日，现代畜牧业与蒙牛签署了供给加工协议，这带来了5亿美元的订单。 并且，现代畜牧业自有品牌牛奶的销售全面由蒙牛负责，双方于7月11日推出了纯牛奶新产品。

豆明认为，现代畜牧业通过与蒙牛加强合作，可以帮助消化原料奶，减少销售、渠道等费用。 另外，随着新牧场和工厂建设的暂停，折旧费也在下降，下半年现代畜牧业的压力将越来越小。

原畜牧业也在寻求与下游乳业企业的合作。 今年5月12日与飞鹤乳业签署协议，将在2019年12月31日前优先向飞鹤供应原料奶，期待向飞鹤长期持续供应。 原生态畜牧业认为，这将巩固顾客的稳定性，确保集团原料奶未来的诉求。

奶业专家宋亮认为，原生态畜牧业可能有过分依赖大客户的风险，但飞鹤奶粉价格高，能承受原生态畜牧业相对较高的原料奶价格是利好。

中国圣牧相关负责人向新京报记者表示，未来圣牧将继续开发牧草栽培和养牛的规模，在下游扩大有机婴幼儿奶粉、成人奶粉和低温品种。 此外，与北欧富友联合食品合作，开发奶酪、半浓缩乳制品、高端儿童乳制品等终端产品。

宋亮表示，未来有机婴幼儿奶粉、奶酪有一定的快速发展空之间。 在上游环节，圣牧要利用沙漠有机产业链的特点开发多种栽培和养殖产品。

关于下半年的整体趋势，豆明认为，随着国际乳制品价格上涨、国内新牧场减少，奶源供应不会激增，只要呼吁恢复正常，上游乳企业的形势就会有所改善。