“双汇快速发展猪价回落提升毛利率”

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作为肉食产品领域的领头羊，双汇快速发展( 000895 )的稳定增长性在业内受到普遍期待，在经济下滑周期内，企业所属的大众支出品领域具有较强的抵抗力，能够长期保持稳定增长。 而且，猪的价格下降有助于提高企业的毛利率水平。

业内人士表示，肉类加工领域已经具有相当的产业规模，领域已经进入稳健增长期，加上目前较低的领域集中度，龙头企业处于广阔的增长空之间。

据了解，双汇快速发展的未来总体运营思路是:以下旅游业务带动上游业务，肉制品快速发展，从而带动屠宰、养殖等上游业务和物流、商业等下游业务。 到年，集团的目标是实现销售额500亿元。

进入下半年，猪价下跌趋势明显，领域毛利率呈上升趋势，业内预计明年上半年猪价将继续下跌。 证券彭丹雪表示，猪价下跌，肉制品价格压力减轻，企业严格的管理手段有利于毛利率水平的进一步提高，企业猪的买价在08-09年分别为12元/公斤和10元/公斤。 高温肉08-09年毛利率为12%； 低温肉08-09年毛利率为6.5%和7.5%； 对鲜肉毛利率的预测分别为4.39%和5.00%。

猪价高的企业，企业肉制品的价格也会上涨，随着猪价下跌，肉制品的价格很难维持。 企业的战略是在不降价的前提下，通过加强促销，肉制品的利润率会下降，但绝对利润会上升。

在产品结构上，企业的目标是从高温肉制品向中低温肉制品，从低级产品向高级产品转变。 彭丹雪表示，双汇低温肉目前已经形成四大产品，销量和收入增长率较快。 据悉，企业10月单月销售低温肉27000吨左右，企业陆续推出中低温肉制品，预计增长率将维持在30%以上。

在屠宰业务方面，国信证券黄茂指出，企业首要依靠渠道和企业品牌建设提高利润，以冷鲜肉快速发展为基调，从速度型向利润型转变。 双汇快速发展前9月屠宰猪270万头，年屠宰利润330万头，前10个月屠宰总利润45-46元/头，预计今年全年可突破50元/头，希望明年达到60元/头。

据彭丹雪预测，企业2008-年净利润增长率为20.2%、25.9%、23.3%，而eps分别为1.11元、1.40元、1.73元。